DAX - Weiterer Rückenwind durch bullische Micron-Zahlen?
Trend-Perspektive und Wahrscheinlichkeit: DAX Bullish 60%
Der DAX schloss am Mittwoch bei 24.687 Punkten und notiert kurz nach Börseneröffnung am heuti-gen Donnerstag bei 24.803 Punkten. Der DAX pendelt weiter direkt am 50er-EMA im Tageschart ent-lang, der aktuell bei 24.589 Punkten verläuft. Das ist bisher die wichtigste Auffangmarke im DAX. Al-lerdings ist der Juni, und besonders die zweite Monatshälfte des Juni, historisch eher eine schwache Börsenzeit, was möglicherweise auch die lange aktuelle Seitwärtsbewegung erklärt. Auf der Untersei-te ist der DAX aber auch gut durch die Ichimoku-Wolke und den 50er- sowie 200er-EMA unterstützt, so dass auch ein erneuter Rücksetzer schnell wieder aufgefangen werden sollte. Der kommende Mo-nat Juli wird aber stärker erwartet und gehört zu den stärksten Börsenmonaten des Jahres. Die aktu-elle Ruhe könnte also die Konsolidierung vor dem nächsten Anstieg sein. Die letzten Junitage bringen ein saisonales Muster, da institutionelle Fonds massiv Kapital umschichten, um ihre Portfolios für den Q2-Abschluss zu optimieren. Dieses „Window Dressing" erzeugt unbegründete Intraday-Sprünge bei den Quartalsfavoriten und erhöht das Grundrauschen im Markt. Gleichzeitig bietet der späte Juni his-torisch die letzte Chance, sich für den Pre-July-Effekt zu positionieren. Die ersten Julitage sind traditi-onell von frischen Kapitalzuflüssen zum Quartalsstart geprägt.
Micron Technology lieferte nach US-Börsenschluss am Mittwoch die stärksten Quartalszahlen der Firmengeschichte. Der Umsatz erreichte 41,46 Milliarden Dollar, ein Plus von 74% gegenüber dem Vorquartal und 346% gegenüber dem Vorjahr. Die Konsensschätzung lag bei 35,69 Milliarden. Der bereinigte Gewinn je Aktie kam bei 25,11 Dollar herein, 4,62 Dollar über dem Konsens von 20,49. Die Bruttomarge stieg auf 84,9%, ein Firmenrekord. Der freie Cashflow erreichte mit 18,3 Milliarden Dollar ebenfalls einen Rekord. Die Aktie sprang nachbörslich um 14,5% auf 1.199 Dollar, nachdem sie den regulären Handel bei 1.047 Dollar beendet hatte. Die Zahlen widerlegen die SK-Hynix-Angst, die den KOSPI am Dienstag um 10% abstürzen ließ. Microns HBM4-Ramp läuft doppelt so schnell wie die HBM3E-Generation. Über 1 Milliarde Dollar HBM4-Umsatz wurde bereits verbucht. 14 von 16 strate-gischen Kundenverträgen umfassen Mindestabnahmeverpflichtungen von zusammen rund 100 Milli-arden Dollar über die Restlaufzeit. Die Q4-Guidance ist noch beeindruckender. Micron erwartet einen Umsatz von rund 50 Milliarden Dollar und einen Gewinn von etwa 31 Dollar je Aktie, beides 6 bis 7 Milliarden über den Analystenschätzungen. Der VanEck Semiconductor ETF (SMH) stieg nachbörs-lich um 3%, der Roundhill Memory ETF (DRAM) um 10%. Die Chip-Panik von Dienstag und Mittwoch war eine Überreaktion. Microns 100-Milliarden-Dollar-Vertragspaket und die Q4-Guidance bei 50 Milli-arden signalisieren, dass die KI-Speichernachfrage nicht nur intakt ist, sondern sich beschleunigt. Die Short-Squeeze-These des Vortages hat sich mit diesen Zahlen materiell verstärkt. Heute wurde das neue AAII-Sentiment publiziert und zeigt eine wichtige Verschiebung. Die Bullenquote sprang in der Woche zum 24. Juni von 36,6% auf 44,9% und liegt damit erstmals seit Wochen über dem histori-schen Durchschnitt von 37,5%. Die Bärenquote fiel weiter von 39,4% auf 36,1%, nähert sich dem Durchschnitt von 31,0% an, liegt aber noch darüber. Die Neutralquote sank auf 18,9%. Die Senti-mentnormalisierung ist damit weit fortgeschritten. Der Bärenanteil ist von 52,4% Mitte März auf 36,1% gefallen. Die extremen Pessimismus-Levels, die als konträrer Kaufindikator wirkten, haben sich aufge-löst. Das Sentiment ist nicht mehr extrem und verliert damit seine Signalkraft als Kontraindikator. Der heutige Wirtschaftskalender bringt um 14:30 Uhr die wichtigste Datenwelle der Woche. Der PCE-Preisindex für Mai ist die bevorzugte Inflationskennzahl der Fed. Der Konsens erwartet den Core PCE bei 3,4% im Jahresvergleich (Vormonat 3,3%) und bei 0,3% im Monatsvergleich (Vormonat 0,2%). Der Headline-PCE wird bei 4,1% im Jahresvergleich erwartet, das wäre der höchste Wert seit April 2023. Ökonomen rechnen allerdings damit, dass der Mai den Inflationshöhepunkt markiert, weil die fallenden Ölpreise und nachlassende Zolleffekte in den kommenden Monaten die Preissteigerungen dämpfen dürften. Ein PCE-Wert über dem Konsens würde die Zinserhöhungserwartungen zementie-ren. Ein Wert darunter könnte die Rally beschleunigen, weil die Märkte sofort niedrigere Zinspfade einpreisen würden. Gleichzeitig kommen um 14:30 Uhr die dritte Schätzung des US-BIP für Q1 (Prognose 1,6%, Vorwert 0,5%), die Auftragseingänge langlebiger Güter für Mai (Prognose minus 5,0%, Vormonat plus 7,9%) und die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (Prognose 225K, Vorwoche 226K). Es ist der datenintensivste Einzeltermin der gesamten Woche.
Handelsmöglichkeiten
Der DAX sollte nun unter normalen kurzen Rückläufen Kurs auf die Marke von 25.500 Punkten neh-men. Besonders Ende Juni könnte es zwar ein erneutes Abtauchen an den Aktienmärkten geben, aber wahrscheinlich gefolgt von einem starken Juli. Der erwartete Tageshochbereich liegt heute auf-grund der Seitwärtsbewegung weiter bei 25.300 und 25.400 Punkten, der erwartete Tagestiefbereich bei einem erneuten Kursrückgang zwischen 24.700 und 24.600 Punkten.
Widerstände: 24.900 / 25.000 / 25.100 / 25.400 Punkte
Unterstützungen: 24.800 / 24.600 / 24.500 Punkte
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